넷플릭스 2013 — 거래량이 줄어든 돌파, 그리고 82% 하락 뒤의 재출발

2011년 고점에서 82.7% 빠진 자리에서 113주짜리 베이스가 만들어졌습니다. 돌파 주 거래량은 평균보다 오히려 21% 적었습니다. 그래도 이 차트는 117주 동안 206% 올랐습니다.

1R = 베이스 마지막 수축의 크기 — 이 차트에서는 4.8%, 진입가 대비 4.2%입니다. 피벗 $4.35에 진입(2013-09-10)하고 초기 손절은 그보다 1R 아래인 $4.17에 둔 것으로 계산했습니다. 청산은 해당 이동평균 아래로 종가를 마감한 첫 봉의 종가이며, 종가 기준 규칙이라 −1R보다 깊은 손실이 나올 수 있습니다.

돌파 — 확인 신호가 없었던 돌파

베이스는 2011년 7월 11일부터 2013년 9월 2일까지 113주입니다. 2년이 넘습니다. 깊이는 82.7%로, 이 로스터에서 가장 깊은 축에 듭니다.

넷플릭스의 두 번째 스터디입니다. 첫 번째 상승이 끝난 뒤 주가가 5분의 1 아래로 내려갔다는 사실을 먼저 봐야 합니다. 사업이 좋은 회사도 완전한 왕복을 시킵니다. 2011년의 요금제 분리 결정과 가입자 이탈이 그 하락의 내용이었고, 회사는 살아남았지만 그 사이 주식을 들고 있던 사람은 살아남기 어려웠습니다.

2013년 9월 9일 피벗 4.354달러를 넘었습니다. 그런데 돌파 주 거래량이 10주 평균보다 21% 적었습니다. 오닐의 40~50% 증가 조건은 물론이고 평균 수준에도 못 미쳤습니다.

거래량 확인은 매도 물량이 소진됐다는 증거를 요구하는 절차인데, 113주짜리 베이스에서는 그 소진이 이미 베이스 안에서 끝나 있는 경우가 있습니다. 위에서 팔 사람이 2년에 걸쳐 다 팔고 나갔다면 돌파 시점에 새로 나올 물량 자체가 적습니다. 조건을 기계적으로 적용하면 걸러졌을 차트입니다.

이 구간에서 되풀이되는 원리는 돌파매매 실전 — 신고가와 피벗을 사는 법에 따로 정리해 두었습니다.

눌림 — 1R이 4.15%라는 것의 의미

가장 깊은 되돌림은 2014년 8월 18일부터 12월 15일까지 34.2%입니다.

여기서 진짜 문제는 그 34%가 아니라 1R의 크기입니다. 베이스 마지막 수축이 4.8%밖에 되지 않아 1R이 진입가의 4.15%로 계산됐습니다. 진입 다음 주에 4%만 밀려도 손절선입니다.

실제로 그렇게 됐습니다. 일간 10일 EMA는 9거래일 만에 −0.22R, 20일 EMA는 20거래일 만에 −0.20R로 이탈했습니다. 두 규칙 모두 손실입니다. 수축이 조밀하다는 것은 미너비니의 VCP 관점에서 좋은 신호이지만, 그 조밀함을 그대로 손절폭으로 옮기면 정상적인 변동에 털려 나갑니다.

이 구간에서 되풀이되는 원리는 눌림목 매매 실전 — 이동평균선 지지에서 사는 법에 따로 정리해 두었습니다.

익절 — 계측된 1R과 실제로 감당할 1R

고점은 2015년 12월 7일 13.327달러, 피벗 대비 206.1%입니다. 고점까지 보유하면 49.61R입니다.

주봉으로 옮기면 그림이 달라집니다. 10주 EMA가 16주를 버텨 2.16R, 20주 EMA가 27주를 버텨 4.27R입니다. 손실이 수익으로 바뀌었지만 49R에는 한참 못 미칩니다.

이 차트가 남기는 실무적인 결론은 하나입니다. 수축 폭으로 계산한 1R이 지나치게 작게 나오면, 그 숫자를 손절폭으로 쓰는 대신 비중을 줄이고 손절폭을 넓혀야 합니다. 손절폭과 비중은 곱해서 위험이 되는 두 개의 변수인데, 계측값을 그대로 쓰면 한쪽만 최적화하고 다른 쪽을 방치하게 됩니다.

사업 쪽에서 이 상승을 만든 것은 자체 제작이었습니다. 하우스 오브 카드가 시작이었고, 그 전까지 남의 콘텐츠를 빌려다 파는 대여점이던 서비스가 자기 채널이 되는 전환점이었습니다. 82% 하락이 그 전환을 준비하는 기간이었다는 것은 지나고 나서야 보입니다.

이 구간에서 되풀이되는 원리는 손절·분할·포지션 크기 — 추세추종의 리스크 관리에 따로 정리해 두었습니다.

같이 보면 좋은 사례

같은 업종(인터넷·미디어)이거나 같은 시장에서 이미 해부한 상승입니다.

• 넷플릭스 2009 — 지수가 바닥을 찍기 전에 베이스를 끝낸 종목 — 2026년 8월 13일
• 서비스나우 2020 — 조정이 얕은 것은 매출이 계약돼 있기 때문입니다 — 2026년 9월 17일
• 맥도날드 1970 — 같은 회사의 두 번째 상승, 더 느린 기울기 — 2026년 9월 15일

자료 출처와 이 사례를 읽는 범위

이 사례는 NFLX의 2011-07-11~2015-12-07 구간을 다룹니다. 가격·거래량의 기초 자료는 Yahoo Finance이며, 사이트의 모델북 자료에서 선택한 베이스 구간과 분할 반영 시계열로 표와 차트를 계산했습니다. 상대강도 선의 비교 지수는 S&P 500입니다.

이 사례의 주봉과 계측값 내려받기(JSON)에는 차트에 사용한 주별 날짜·시가·고가·저가·종가·거래량, 피벗과 고점 등 계산 기준이 들어 있습니다. 자료 생성일은 파일에 별도로 표시됩니다. 현재 시세가 아니며, 제공처의 과거 가격 조정이나 결측 자료 보완에 따라 다시 계산한 값은 달라질 수 있습니다.

표의 상승률은 (구간 고가 ÷ 피벗 − 1) × 100입니다. 고점을 미리 알 수 없으므로 투자자가 실제로 얻은 수익률로 읽으면 안 됩니다. 이미 크게 오른 사례를 골라 보는 자료라 생존 편향과 사후 선택 편향이 있으며, 전체 종목에 같은 규칙을 적용한 성공률을 보여 주지 않습니다. R 배수 표도 표에 기재한 진입·청산 가정의 계산입니다. 비용·슬리피지·체결 가능성을 포함한 실거래 검증이 아니며, 주봉 내려받기에는 별도의 일봉·시간봉 시뮬레이션 입력은 포함하지 않습니다.

출처·계측 자료 안내 추가: 2026-09-08. 오류는 문의 페이지로 사례 URL과 해당 날짜를 알려 주세요.

이 글은 이미 끝난 과거 상승 구간을 사후에 기록하고 해부한 학습 자료입니다. 특정 종목의 매수·매도 추천이나 목표가, 수익률 전망이 아니며, 여기 적힌 어떤 패턴도 앞으로 반복된다고 보장하지 않습니다. 모든 수치는 액면분할을 소급 반영한 수정주가 기준으로 실제 일봉·주봉에서 계산했고, 손으로 입력한 성과 수치는 하나도 없습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다. 용어 정의는 용어집에, 스크리너 산출 규칙은 방법론에 있습니다.