5년에 걸쳐 1,056% 올랐습니다. 돌파 주 거래량은 평균보다 45% 적었고, 상승은 여러 개의 베이스를 쌓아 만들어졌습니다. 이 차트가 요구하는 것은 판단력이 아니라 보유력입니다.
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| 종목 | 프라이스라인닷컴 (당시 상호 now Booking Holdings) · BKNG |
| 시장 · 업종 | 미국 · 인터넷·여행 |
| 시장 사이클 | 2009-15 금융위기 이후 |
| 베이스 유형 | 손잡이 달린 컵 |
| 계측 항목 | ||
|---|---|---|
| 베이스 구간 | 2008-08-04 ~ 2009-07-13 | 50주 |
| 베이스 깊이 (고점→저점) | 저점 $1.81 · 2008-10-27 | -62.2% |
| 피벗 (베이스가 넘어야 했던 고점) | $4.77 | |
| 돌파 주 (피벗 위 첫 주간 종가) | 2009-07-20 | $4.94 |
| 돌파 주 거래량 (10주 평균 대비) | -45% | |
| 최고점 | 2014-03-03 | $55.16 |
| 피벗 대비 상승률 | +1055.6% · 241주 | |
| 최대 흔들림 (돌파~고점 사이 최대 낙폭) | 2010-04-26 ~ 2010-06-07 | -33.9% |
| 익절 규칙 | 청산 | 보유 | 결과 |
|---|---|---|---|
| 10일 EMA 이탈 | 2009-09-01 | 31거래일 | +2.15R |
| 20일 EMA 이탈 | 2009-10-28 | 71거래일 | +3.25R |
| 10주 EMA 이탈 | 2009-10-26 | 14주 | +2.77R |
| 20주 EMA 이탈 | 2010-05-03 | 41주 | +7.64R |
| 고점까지 보유 (사후 상한) | 2014-03-03 | 241주 | +90.69R |
1R = 베이스 마지막 수축의 크기 — 이 차트에서는 12.0%, 진입가 대비 11.6%입니다. 피벗 $4.77에 진입(2009-07-20)하고 초기 손절은 그보다 1R 아래인 $4.22에 둔 것으로 계산했습니다. 청산은 해당 이동평균 아래로 종가를 마감한 첫 봉의 종가이며, 종가 기준 규칙이라 −1R보다 깊은 손실이 나올 수 있습니다.
돌파 — 금융위기 바닥에서 만들어진 컵
베이스는 2008년 8월부터 50주, 깊이 62.2%였습니다. 저점은 2008년 10월 27일, 리먼 사태 직후입니다.
2009년 7월 20일 피벗 4.77달러를 넘었습니다. 돌파 주 거래량은 10주 평균보다 45% 적었습니다. 거래량 확인이 없는 돌파가 이 모델북에 반복해서 등장하는 것은 우연이 아닙니다 — 베이스가 충분히 길고 오른쪽에서 거래량이 말라 있었다면, 돌파에 큰 거래량이 필요하지 않습니다.
이 회사가 하던 일도 확인할 필요가 있습니다. 유럽 호텔 재고를 온라인으로 옮기는 대행 모델이었고, 재고를 직접 사서 되파는 기존 방식보다 자본이 훨씬 적게 들었습니다. 같은 매출에 훨씬 좋은 수익 구조였다는 뜻입니다. 시장이 이 차이를 이해하는 데에는 몇 년이 걸렸고, 그 시차가 5년짜리 상승을 만들었습니다.
이 구간에서 되풀이되는 원리는 돌파매매 실전 — 신고가와 피벗을 사는 법에 따로 정리해 두었습니다.
눌림 — 5년 동안 가장 깊었던 34%
가장 깊은 되돌림은 2010년 4월부터 6월까지의 33.9%입니다. 상승 초반에 한 번 크게 흔들린 뒤, 남은 4년 동안은 그보다 얕은 조정만 있었습니다.
241주를 들고 가는 문제는 손절이나 진입이 아닙니다. 파는 이유가 계속 생긴다는 것입니다. 2011년에 이미 세 배가 올랐고, 2012년에는 유럽 재정위기가 있었으며, 2013년에는 밸류에이션 부담이 지적됐습니다. 각 시점마다 파는 것이 합리적으로 보였습니다.
미너비니와 켈이 공통으로 쓰는 방어는 앞선 글들에서 반복해 나온 그것입니다 — 목표가를 정하지 않고 이탈 조건만 정하는 것. 이 차트에서는 그 조건이 5년 동안 한 번도 충족되지 않았습니다. 판단을 자주 할수록 결과가 나빠지는 종류의 차트입니다.
이 구간에서 되풀이되는 원리는 눌림목 매매 실전 — 이동평균선 지지에서 사는 법에 따로 정리해 두었습니다.
익절 — 확장할 시장이 남아 있는가
고점은 2014년 3월 3일, 피벗 대비 1,055.6%였습니다.
대행 모델의 성장은 온라인으로 옮길 재고가 남아 있는 동안 계속됩니다. 유럽 호텔의 온라인 전환율이 충분히 높아지고 나면, 같은 속도를 유지하려면 새 지역이나 새 카테고리가 필요합니다. 성장의 원천이 전환에서 점유율 경쟁으로 바뀌는 지점입니다.
차트에서 이 전환은 계단이 끊기는 형태로 나타났습니다. 5년 동안 조정 뒤에는 늘 새 베이스와 신고가가 이어졌는데, 어느 시점부터 조정이 베이스로 완성되지 않습니다. 여러 개의 베이스로 올라온 차트에서는 베이스를 만들지 못하는 것 자체가 가장 먼저 오는 신호입니다.
표를 보면 20주 EMA가 7.6R로 10주 EMA(2.8R)보다 낫지만, 고점까지의 91R에는 한참 못 미칩니다. 5년을 여러 개의 베이스로 올라온 차트라 중간중간의 조정이 느린 선까지 건드렸기 때문입니다. 계단식 상승에서는 트레일링 하나로 전 구간을 타기 어렵고, 단계마다 다시 진입하는 편이 현실적입니다.
이 구간에서 되풀이되는 원리는 손절·분할·포지션 크기 — 추세추종의 리스크 관리에 따로 정리해 두었습니다.
같이 보면 좋은 사례
미국 시장에서 이미 해부한 상승입니다.
- 카메코 2023 — 상승률이 낮은 차트가 여기 실린 이유 — 2026년 8월 31일
- 로켓랩 2024 — 손절을 넓히지 말고 비중을 줄여라 — 2026년 8월 30일
- 비스트라 2023 — 아무도 성장주로 보지 않던 업종에서 — 2026년 8월 29일
이 글은 이미 끝난 과거 상승 구간을 사후에 기록하고 해부한 학습 자료입니다. 특정 종목의 매수·매도 추천이나 목표가, 수익률 전망이 아니며, 여기 적힌 어떤 패턴도 앞으로 반복된다고 보장하지 않습니다. 모든 수치는 액면분할을 소급 반영한 수정주가 기준으로 실제 일봉·주봉에서 계산했고, 손으로 입력한 성과 수치는 하나도 없습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다. 용어 정의는 용어집에, 스크리너 산출 규칙은 방법론에 있습니다.