클리블랜드 클리프스 2003 — 4,485% 오르고 몇 달 만에 되돌린 차트

257주 동안 4,485% 올랐습니다. 이 책에서 가장 큰 상승입니다. 그리고 그 뒤에 이어진 하락은 5년치 상승의 대부분을 몇 달 만에 지웠습니다. 원자재 주도주의 전형입니다.

1R = 베이스 마지막 수축의 크기 — 이 차트에서는 9.2%, 진입가 대비 8.5%입니다. 피벗 $2.66에 진입(2003-08-01)하고 초기 손절은 그보다 1R 아래인 $2.43에 둔 것으로 계산했습니다. 청산은 해당 이동평균 아래로 종가를 마감한 첫 봉의 종가이며, 종가 기준 규칙이라 −1R보다 깊은 손실이 나올 수 있습니다.

돌파 — 2달러짜리 철광석 회사

베이스는 2003년 3월 3일부터 21주, 깊이 30.7%입니다. 7월 28일 피벗 2.66달러를 넘었고 거래량은 10주 평균 대비 82% 많았습니다.

돌파 시점의 주가가 2.66달러였다는 사실을 먼저 짚어 둡니다. 철광석 채굴이라는, 당시 기준으로 성장과 가장 거리가 먼 사업이었고 시장의 관심 밖에 있었습니다. 주도주가 되기 직전의 종목이 대개 이런 상태라는 것이 이 로스터를 관통하는 관찰 중 하나입니다.

거래량 82% 증가는 오닐의 기준을 충분히 넘습니다. 소외된 업종에서 이런 거래량이 나오는 것은 새로운 매수 주체가 생겼다는 뜻이고, 그 배경은 중국의 철강 수요가 전 세계 철광석 공급을 흡수하기 시작했다는 것이었습니다.

이 구간에서 되풀이되는 원리는 돌파매매 실전 — 신고가와 피벗을 사는 법에 따로 정리해 두었습니다.

눌림 — 42.7%를 통과한 규칙과 통과하지 못한 규칙

최대 흔들림은 2004년 3월 29일부터 5월 10일까지 42.7%입니다. 6주 만에 40% 넘게 빠졌습니다.

1R이 진입가의 8.51%였으니 5R짜리 되돌림입니다. 그럼에도 표의 네 규칙은 모두 수익으로 끝났습니다 — 일간 10일 EMA 2.28R, 일간 20일 EMA 2.44R, 10주 EMA 12.77R, 20주 EMA 14.42R입니다.

20주 EMA 규칙이 이 구간을 통과한 뒤 2004년 4월에 종료됐다는 점이 흥미롭습니다. 42.7% 하락의 마지막 부분에서 이탈이 나왔으니, 규칙은 되돌림의 상당 부분을 그대로 맞은 셈입니다. 트레일링 스탑은 고점 근처에서 나가게 해 주는 장치가 아니라 추세가 끝났음을 사후에 확인해 주는 장치라는 점이 여기서 분명합니다.

이 구간에서 되풀이되는 원리는 눌림목 매매 실전 — 이동평균선 지지에서 사는 법에 따로 정리해 두었습니다.

익절 — 4국면은 오는 속도가 다르다

고점은 2008년 6월 30일 121.95달러, 피벗 대비 4,484.6%입니다. 고점까지 보유는 527R입니다.

이 차트에서 반드시 봐야 할 것은 고점 이후입니다. 2008년 하반기에 상품 가격이 무너지면서 주가는 몇 달 만에 대부분을 반납했습니다. 5년에 걸쳐 만들어진 상승이 그 기간의 10분의 1도 안 되는 시간에 되돌려졌습니다.

원자재 종목에서 이런 비대칭이 반복되는 이유는 이익 구조에 있습니다. 채굴 비용은 고정에 가깝고 판매 가격은 시장에서 정해지므로, 가격이 오를 때 이익은 몇 배로 늘고 내릴 때 몇 배로 줍니다. 상승기의 배수가 하락기에 그대로 반대 방향으로 작동합니다.

그래서 이런 업종에서는 익절을 차트 신호에만 맡기기 어렵습니다. 상품 가격이라는, 주가보다 먼저 움직이는 관찰 대상이 따로 있기 때문입니다. 그 지표가 꺾이는 것을 보고 나서 이동평균 이탈을 기다리면 이미 늦습니다.

한 가지 더 붙이자면, 이 차트의 4,485%라는 숫자는 출발점이 2.66달러였다는 사실과 떼어 놓고 읽을 수 없습니다. 낮은 가격에서 시작한 종목은 같은 금액 상승도 퍼센트로는 크게 잡힙니다. 상승률 순위를 종목 선정 기준으로 쓸 때 이 왜곡을 감안하지 않으면, 저가주만 눈에 들어오게 됩니다.

이 구간에서 되풀이되는 원리는 손절·분할·포지션 크기 — 추세추종의 리스크 관리에 따로 정리해 두었습니다.

같이 보면 좋은 사례

같은 업종(소재)이거나 같은 시장에서 이미 해부한 상승입니다.

• POSCO홀딩스 2006 — 거래량 9% 증가로 뚫은 대형주의 베이스 — 2026년 9월 26일
• 프리포트 맥모란 2003 — 구리가 산업 성장을 재는 자 — 2026년 8월 25일
• 페이팔 2020 — 당겨 쓴 수요가 되돌아올 때 생기는 천장 — 2026년 9월 29일

자료 출처와 이 사례를 읽는 범위

이 사례는 CLF의 2003-03-03~2008-06-30 구간을 다룹니다. 가격·거래량의 기초 자료는 Yahoo Finance이며, 사이트의 모델북 자료에서 선택한 베이스 구간과 분할 반영 시계열로 표와 차트를 계산했습니다. 상대강도 선의 비교 지수는 S&P 500입니다.

이 사례의 주봉과 계측값 내려받기(JSON)에는 차트에 사용한 주별 날짜·시가·고가·저가·종가·거래량, 피벗과 고점 등 계산 기준이 들어 있습니다. 자료 생성일은 파일에 별도로 표시됩니다. 현재 시세가 아니며, 제공처의 과거 가격 조정이나 결측 자료 보완에 따라 다시 계산한 값은 달라질 수 있습니다.

표의 상승률은 (구간 고가 ÷ 피벗 − 1) × 100입니다. 고점을 미리 알 수 없으므로 투자자가 실제로 얻은 수익률로 읽으면 안 됩니다. 이미 크게 오른 사례를 골라 보는 자료라 생존 편향과 사후 선택 편향이 있으며, 전체 종목에 같은 규칙을 적용한 성공률을 보여 주지 않습니다. R 배수 표도 표에 기재한 진입·청산 가정의 계산입니다. 비용·슬리피지·체결 가능성을 포함한 실거래 검증이 아니며, 주봉 내려받기에는 별도의 일봉·시간봉 시뮬레이션 입력은 포함하지 않습니다.

출처·계측 자료 안내 추가: 2026-09-08. 오류는 문의 페이지로 사례 URL과 해당 날짜를 알려 주세요.

이 글은 이미 끝난 과거 상승 구간을 사후에 기록하고 해부한 학습 자료입니다. 특정 종목의 매수·매도 추천이나 목표가, 수익률 전망이 아니며, 여기 적힌 어떤 패턴도 앞으로 반복된다고 보장하지 않습니다. 모든 수치는 액면분할을 소급 반영한 수정주가 기준으로 실제 일봉·주봉에서 계산했고, 손으로 입력한 성과 수치는 하나도 없습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다. 용어 정의는 용어집에, 스크리너 산출 규칙은 방법론에 있습니다.