구글 2004 — 달아나는 갭을 기다리면 못 탄다

상장 7주 만에 만들어진 짧은 베이스를 넘고, 실적 발표와 함께 갭을 띄우며 올라갔습니다. 채워지기를 기다린 사람은 161주 동안 453% 오르는 것을 지켜봤습니다.

1R = 베이스 마지막 수축의 크기 — 이 차트에서는 8.9%, 진입가 대비 7.2%입니다. 피벗 $3.38에 진입(2004-10-04)하고 초기 손절은 그보다 1R 아래인 $3.14에 둔 것으로 계산했습니다. 청산은 해당 이동평균 아래로 종가를 마감한 첫 봉의 종가이며, 종가 기준 규칙이라 −1R보다 깊은 손실이 나올 수 있습니다.

돌파 — 상장 직후 베이스의 교과서

2004년 8월 상장 직후의 조정이 베이스였습니다. 7주, 깊이 28.9%입니다. 짧지만 형태는 깔끔합니다. 2004년 10월 4일 피벗 3.38달러를 넘었습니다. 이 시기 거래량은 10주 평균을 낼 자료가 부족해 급증률이 계산되지 않습니다.

당시 이 회사가 하던 일은 검색 광고였고, 그것이 왜 특별한지를 시장이 아직 완전히 이해하지 못한 상태였습니다. 기존 광고는 누가 볼지 추정해서 파는 것이었지만, 검색 광고는 이미 무언가를 찾고 있는 사람에게 팝니다. 의도를 수익화하는 모델이라 전환율이 다르고, 재고 비용이 없어 이익률이 전통 매체와 비교가 안 됐습니다.

이 구간에서 되풀이되는 원리는 돌파매매 실전 — 신고가와 피벗을 사는 법에 따로 정리해 두었습니다.

눌림 — 161주 동안 29%

가장 깊은 되돌림은 2006년 1월부터 3월까지의 28.9%입니다. 베이스 깊이와 거의 같은 값입니다. 3년 상승에서 30%를 넘긴 조정이 없었습니다.

광고 매출이 검색 질의 수에 비례하고, 질의 수는 인터넷 사용 증가에 비례했습니다. 예측 가능한 성장이 얕은 되돌림을 만든다는 패턴이 여기서도 반복됩니다.

한 가지 더 짚을 것은 상장 직후 베이스가 7주로 짧았는데도 상승이 161주 이어졌다는 점입니다. 앞서 "짧은 베이스는 짧은 상승"이라는 관계를 여러 번 확인했는데, 이 차트는 예외입니다. 상장 베이스에는 넘어야 할 과거 매물이 없으므로, 베이스 길이가 매물 소화 시간을 뜻하지 않습니다. 같은 지표라도 베이스 유형에 따라 의미가 달라집니다.

이 구간에서 되풀이되는 원리는 눌림목 매매 실전 — 이동평균선 지지에서 사는 법에 따로 정리해 두었습니다.

익절 — 갭에 대한 원칙, 그리고 끝

고점은 2007년 11월 5일, 피벗 대비 453.4%였습니다.

이 차트를 기억할 때 남겨야 할 원칙은 갭 처리입니다. 앞서 테슬라 2013 편에서 다룬 것과 같은 결론이지만, 여기서는 조건을 붙일 수 있습니다.

베이스를 벗어나며 생긴 갭은 그 가격대에 물린 사람이 없다는 뜻이라 되돌려지지 않는 경우가 많습니다. 반대로 이미 한참 오른 뒤 상승 도중에 생기는 갭은 성격이 다릅니다 — 소진의 신호인 경우가 있고, 이때는 채워지는 일이 흔합니다. 같은 갭이라도 차트의 어느 위치에서 났는지가 판단을 가릅니다.

상승의 끝에서 이 종목이 보여 준 것도 그 두 번째 형태였습니다.

표를 보면 20주 EMA가 25.5R로 10주 EMA(5.4R)의 다섯 배입니다. 2006년의 29% 되돌림에서 10주선은 잘렸고 20주선은 견뎠습니다. 되돌림 깊이가 베이스 깊이와 같았다는 점을 생각하면, 어느 선이 살아남을지는 진입 전에 베이스만 보고도 대략 가늠할 수 있었습니다. 베이스 깊이가 이후 되돌림의 눈금이 된다는 이 대응은 앞서 로켓랩에서도 같은 형태로 나타났습니다. 두 사례 모두 진입 전에 확인할 수 있는 정보만으로 트레일링 간격을 정할 수 있었다는 뜻입니다.

이 구간에서 되풀이되는 원리는 손절·분할·포지션 크기 — 추세추종의 리스크 관리에 따로 정리해 두었습니다.

같이 보면 좋은 사례

같은 업종(인터넷)이거나 같은 시장에서 이미 해부한 상승입니다.

• 넷이즈 2002 — 상장폐지를 앞둔 가격에서 시작된 592% — 2026년 8월 9일
• 바이오젠 1996 — 1,396% 상승 중간의 62% 낙폭 — 2026년 9월 13일
• 아마존 2003 — 90% 빠진 뒤에 돌아온 종목 — 2026년 9월 12일

자료 출처와 이 사례를 읽는 범위

이 사례는 GOOGL의 2004-08-16~2007-11-05 구간을 다룹니다. 가격·거래량의 기초 자료는 Yahoo Finance이며, 사이트의 모델북 자료에서 선택한 베이스 구간과 분할 반영 시계열로 표와 차트를 계산했습니다. 상대강도 선의 비교 지수는 S&P 500입니다.

이 사례의 주봉과 계측값 내려받기(JSON)에는 차트에 사용한 주별 날짜·시가·고가·저가·종가·거래량, 피벗과 고점 등 계산 기준이 들어 있습니다. 자료 생성일은 파일에 별도로 표시됩니다. 현재 시세가 아니며, 제공처의 과거 가격 조정이나 결측 자료 보완에 따라 다시 계산한 값은 달라질 수 있습니다.

표의 상승률은 (구간 고가 ÷ 피벗 − 1) × 100입니다. 고점을 미리 알 수 없으므로 투자자가 실제로 얻은 수익률로 읽으면 안 됩니다. 이미 크게 오른 사례를 골라 보는 자료라 생존 편향과 사후 선택 편향이 있으며, 전체 종목에 같은 규칙을 적용한 성공률을 보여 주지 않습니다. R 배수 표도 표에 기재한 진입·청산 가정의 계산입니다. 비용·슬리피지·체결 가능성을 포함한 실거래 검증이 아니며, 주봉 내려받기에는 별도의 일봉·시간봉 시뮬레이션 입력은 포함하지 않습니다.

출처·계측 자료 안내 추가: 2026-09-08. 오류는 문의 페이지로 사례 URL과 해당 날짜를 알려 주세요.

이 글은 이미 끝난 과거 상승 구간을 사후에 기록하고 해부한 학습 자료입니다. 특정 종목의 매수·매도 추천이나 목표가, 수익률 전망이 아니며, 여기 적힌 어떤 패턴도 앞으로 반복된다고 보장하지 않습니다. 모든 수치는 액면분할을 소급 반영한 수정주가 기준으로 실제 일봉·주봉에서 계산했고, 손으로 입력한 성과 수치는 하나도 없습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다. 용어 정의는 용어집에, 스크리너 산출 규칙은 방법론에 있습니다.